十月降温 煤价能否保持上涨热度？

    九月份电厂积极采购和补库，电厂库存出现回升。十月国庆假期，加之气温回降，民用电耗煤量回落。这个十月，以及接下来的两个月，煤价能否保持九月份的增势？

    国庆期间，煤炭交易活跃度下降

进入十月份，我国华东地区天气明显降温，失去了民用电的支撑，电厂耗煤量出现明显回落，电厂存煤可用天数增加到安全位置。经历了九月份的一整月的积极采购和补库之后，电厂库存已经出现回升。国庆节日结束后，全国重点电厂存煤已经跃升至6000万吨。其中，沿海六大电厂存煤合计1211万吨，存煤可用天数达到22天。国庆期间，煤炭交易活跃程度有所下降，到港船舶减少，但港口煤炭价格继续上涨，北方港口发热量5500大卡市场动力煤平仓价已经接近600元/吨。

    随着阶段性补库存的结束，电厂采购欲望有所降低，下锚船数量有所减少；截止10月7日，秦皇岛港下锚船降到27艘，曹妃甸港下锚船仅为5艘，国投京唐港下锚船只有3艘。十月份第一周，正值国庆长假期间，受部分工业企业、学校放假影响，用电量略有减少，城市耗煤量减少；10月7日，沿海六大电厂日耗合计降到53.3万吨，较九月份平均水平下降了4.4万吨。国庆节过后，即将面临着为期20天的“大秦线检修”。届时，大秦铁路(行情601006,买入)进车不足，进港煤炭资源减少，预计环渤海港口资源继续处于偏紧状态，支撑煤价继续保持坚挺。

    政府出手，煤炭产运量并未大幅增长

    今年夏季，受夏季高温少雨以及国内资源紧张等因素影响，北方主要运煤港口资源持续紧张，下水煤价出现了过快上涨势头；沿海地区电厂库存快速下降，煤炭供应出现偏紧。为保障稳定供应，避免煤价疯涨，国家有关部委研究制定了稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案。9月8日和21日，分别启动了预案二级、一级响应，每天可释放30万和50万吨产能。但是，九月份北方港口煤炭资源并没有明显增加，部分优质煤仍然偏紧，船等货依然存在。9月23日和27日，部际联席会议有关单位分别召开保障冬季煤炭稳定供应座谈会和电视电话会议，提出了下一阶段将进一步有条件、有序的释放安全高效先进产能，来保障煤炭市场稳定供应。9月29日，发改委表示，将在10月1日至12月31日期间，有条件、有序的释放部分安全高效先进产能，符合条件的煤矿，可以在276至330个工作日之间释放产能，没有参与产能释放的煤矿仍要严格执行276个工作日制度。

    近一段时间，山西、内蒙等煤炭主产区生产和发运量没有出现大幅增加，港口继续保持低库存。由于煤炭调进、调出保持均衡，下游需求不旺，北方港口存煤略有增加，煤炭市场的压力不大，煤价继续快速上涨，九月份，市场煤价格上涨了60元/吨。在四季度释放产能的大型煤炭企业中，山西、内蒙等煤炭主产区占半数以上，这些煤矿将在支援北方港口煤炭调进、满足下游用煤需求发挥重要作用。四季度，预计到港煤炭资源将明显增多，北方港口存煤将有所提升。但受国家煤炭去产能影响，煤市紧张气氛难以消除，预计下水煤炭的交易价格将保持上涨趋势，但涨幅收窄。

    十月煤市供需双低，煤价下跌可能性小

     十月份，正值大秦线检修期间，铁路发运量难有作为，煤炭发运的增量有限。而受煤炭资源没有全面释放影响，预计朔黄线运量增幅也很有限。十月份，沿海煤市将继续面临供需双低、进出平衡的平稳走势，预计北方港口存煤难有增加，秦皇岛港库存将保持在400万吨以下水平，黄骅港存煤不会超过200万吨。

    十一、十二月份，正值冬季用煤高峰之际，在煤矿去产能继续进行的大背景下，预计“三西”煤炭生产和销售增幅有限，前期市场供不应求转为供求平衡，煤价下跌的可能性不大。今年后两个月，对市场有利的因素依然存在，受治理超载汽运煤的影响，汽运集港煤炭数量将出现大幅下降，部分客户或将选择铁路运至港口下水南运，预示着铁路运输承担的煤炭运输任务量加大，铁运形势趋好。预计通过大秦线运至秦皇岛等港口的资源将出现增多，助推大秦线配套港口煤炭运输形势趋好；今年后两个月，秦皇岛港、国投曹妃甸港、国投京唐港场存将有所增加，港口煤炭发运效率有所提升，能更好的满足下游用煤需求，北方港口压船现象将有所缓解。