因为投机资金已占据主导，投资者解除大宗商品头寸的风险有所上升，而长期投资者越来越倾向于规避这一领域。
根据巴克莱银行的数据，今年前7个月约有510亿美元资金涌入大宗商品市场，是2009年以来的最高水平。
投资者争相借着一些大宗商品价格反弹之机获利，路透商品研究局指数(CRB)比2011年水平下跌过半。
大宗商品价格已经连续下跌了数年，这一跌势因中国的经济增长而放缓，但与此同时，石油、金属和其他产品受到了供应过剩的打击。
巴克莱银行商品研究主管凯文·诺里斯(Kevin Norrish)说：“今年对大宗商品的需求多数是出于策略性考虑，除非该类资产下半年持续带来强劲回报——我们认为这不太可能，否则资金将恢复外流。”
巴克莱银行作出此推测的部分原因是猛增的资金多数来自频繁进入市场的投资者，而非希望进行长期投资的养老金投资组合经理。
“许多大型养老金基金和其他长期投资者总体上正在减少长期战略仓位。”诺里斯补充说。
2015年上半年该领域流入的资金为395亿美元，但下半年又流出459亿美元。所以，算下来，全年净流出64亿美元。
花旗银行的阿卡什·多西(Aakash Doshi)则表示，“9月应是大宗商品市场的季节性疲弱阶段”。
布兰特原油价格自1月底触及12年低位以来已大涨逾80%，但近来已难以再创新高。
自大宗商品市场繁荣以来，投资人把现金投入商品的做法已有所转变。在景气度高的时候，大宗商品被视为长期投资组合多元化的一种方式。
但全球金融危机过后，大宗商品表现不佳，这些投资人多数对大宗商品不再抱有幻想。
现在，在经过央行数年来将收益率推低至微乎其微，甚至为负值，借以缓和通货膨胀的努力后，大宗商品的投资动能才开始有所增加。
“我发现人们对各种实体资产的兴趣回升，与金融资产形成鲜明对比。”标准人寿投资的策略师弗朗西斯·哈德逊(Frances Hudson)说，“大宗商品投资重新活跃，有一些相同的推动因素。利率长期处于低位甚至是负利率，降低了持有大宗商品的机会成本。”
比起大宗商品，标准人寿投资更青睐基础设施建设、房地产及私募股权，不过哈德逊认为大宗商品行业对许多投资者而言是不错的短期投资对象。
巴克莱银行的数据显示，最近几年资金撤离长期投资者偏爱的指数互换，而转向以短线投机客和散户为主的交易型开放式指数基金(ETF)。
在商品市场进出的投资者发现，交易所交易产品(ETP)灵活度更高，不但提供布兰特原油和黄金等单独产品，也可以通过做空ETP来建立空头部位。
从2010年至2012年，指数互换的资金流入规模有1196亿美元，而ETP仅为310亿美元。但这种情况已经逆转：从2014年起，指数互换已流出268亿美元，而ETP却吸引了379亿美元流入。
作者：路透社记者 周衣 本站编辑：碧海云天